【周末论蛋】触底反转现货上涨能配合盘面升水吗？

　　来源：CFC农产品研究　

　　端午归来，现货市场再度承压。北京大洋路报价一度跌破100元/44斤整数关口，鲁西地区逼近70元/30斤水平，辽宁锦州到户价格维持在2.1元/斤。市场再度触底，而随着进入七月，价格稍有回升，颇有趋势性反弹的意图。期货市场对于中秋合约的期待不仅仅反映在盘面已经高高突出升水，还反映在近月合约提前现货市场的启动。

　　然而，期货市场的上涨要得以持续，需要现货市场的配合和响应。众所周知的中秋季节性上涨，其关键问题还在于时间上。第一个时间是现货连续上涨的启动时间，现货的上涨不仅要反映在价格上，更要反映在走货和需求上；另外一个时间是现货恢复至3元以上水平的时间。从08合约当前的价格表现来看，市场对于在8月之前现货上涨到3元以上是有一定期待的，如果能够在进入8月之前达到这一价格，则盘面升水有理由得到支撑。

　　近月期货的走势紧贴现货，而现货价格的变化还是根植于供需与贸易形势。我们认为，根据对于相关基本面数据，7月开始，供给方面确实已经进入了触顶回落的局面。5月蛋鸡总存栏数量达到顶峰，6月在产蛋鸡数量达到高点，7月开始，总存栏量有所下降但在产比例较高。

　　临近中秋，市场养殖户还是有一定压栏缓淘的意愿，加上鸡龄结构偏年轻，导致在产蛋鸡存栏数量下降相对较慢。不过梅雨过去之后，天气炎热可能导致在产蛋鸡的产蛋率下降，从而减少鸡蛋供给。总体来看，对于近月来说，利好相对明晰，市场也给出较好的升水，最终决定期货走势的是现货价格的配合程度。

　　期货远月合约与近月保持相反方向运行，在基本面上，当前的利好提振未来产能，而利空加速产能去化，因此逻辑上是存在这一相互对立的关系。随着中秋前现货价格的明晰，后期这一逻辑将有所转变。

　　一、鸡蛋现货

　　二、存栏补栏

　　三、鸡苗淘鸡

　　四、生猪肉鸡

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责任编辑：陈修龙